预估公司2007年EPS为0.55元,2008年EPS为0.75元,2009年EPS为1.13元。公司业绩的增长幅度极有可能超出预期,因此,我们暂时不做投资评级,留待后面的持续跟踪。
公司借苏福马之“壳”成功上市后,电气设备业务受益于行业景气而平稳增长,是公司的“现金牛”。风力发电业务分为风机制造与风电场运营两部分,成长性突出。风机制造业务通过大力引进国内高端技术人才,自建供应链完成整机装配;风电场运营采用和风力资源丰富的地方合作,快速投入,立竿见影。
中压开关业务是公司传统的利润来源,具有规模优势。目前,公司真空断路器和12KV高压开关市场份额位居国内前列。由于公司地处中国低压电器之乡温州乐清,具有产业集聚优势,原材料供应有较好保障且具成本优势,稳定的市场保证了公司的现金流入。
公司自2002年起进入风机制造行业,最早SKF轴承通过与新疆金风科技合作进行技术积累。2007年2月,公司上市以后,逐渐终止了与金风科技的合作,并聘请了国内风电领域内的一流专家和技术队伍,自主建立起了完整的风机生产供应链,目前已掌握了制造780KW整机的技术工艺,并正在研发1.5MW风机制造工艺,预计2007年10月可试投产,全年风机业务可望盈利。由于兆瓦级风机的经济性更受风场运营商的认可,因此,1.5MW风机一旦研制成功并投产,公司业绩将有较大幅度的提升。
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